港媒文章《中國不會發(fā)射“火箭筒”刺激經(jīng)濟(jì)》

      香港《亞洲時報》文章，中國國務(wù)院總理李強(qiáng)本周訪問雅加達(dá)。李強(qiáng)總理是東盟領(lǐng)導(dǎo)人最想見到的人。鑒于東盟地區(qū)極易受到中國經(jīng)濟(jì)增長疲軟的影響，他如何介紹中國政府為世界第二大經(jīng)濟(jì)體制定的計劃，對亞洲發(fā)展中國家來說比對西方國家更有意義。尤其是中國在最近的經(jīng)濟(jì)下行期間不愿發(fā)射刺激經(jīng)濟(jì)的“火箭筒”（指政府出臺激進(jìn)的經(jīng)濟(jì)刺激措施，如大規(guī)模量化寬松等——編者注）。

      中國面臨的最大挑戰(zhàn)是向東盟保證：有關(guān)中國金融危機(jī)的傳言被大大夸大了。由于中國政府在刺激經(jīng)濟(jì)方面動作不大，這個挑戰(zhàn)就變得更大了。

      平心而論，中國領(lǐng)導(dǎo)人有充分的論據(jù)來證明中國并沒有像西方媒體和評論員所暗示的那樣衰退，他們有足夠的自由度和杠桿來支撐經(jīng)濟(jì)增長。盡管如此，中國領(lǐng)導(dǎo)人決心在促進(jìn)增長的短期愿望與重新調(diào)整增長引擎的長期必要性之間取得平衡。然而，這引起了亞洲經(jīng)濟(jì)體的擔(dān)憂，因為它們期待疫情后中國經(jīng)濟(jì)將大幅增長。近期，全球市場在對中國經(jīng)濟(jì)刺激舉措感到興奮和對北京不緊不慢的行動感到失望之間搖擺不定。

      中國領(lǐng)導(dǎo)人制定了一個介于兩者之間的戰(zhàn)略，既要扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑的局面，又不給予太多可能會刺激企業(yè)做出不良行為的支持。有許多跡象表明，中國領(lǐng)導(dǎo)人將經(jīng)濟(jì)改革放在首要位置。換句話說，北京現(xiàn)在更關(guān)心避免在未來陷入繁榮和蕭條之間不斷轉(zhuǎn)換的周期，而不是盲目地制造新的失衡。

      這一與馬里奧·德拉吉當(dāng)年行為背道而馳的做法讓東盟國家感到驚訝。2012年，時任歐洲央行行長做出了臭名昭著的承諾，他稱，“準(zhǔn)備不惜一切代價”通過強(qiáng)有力的貨幣寬松政策來穩(wěn)定金融體系。在德拉吉的領(lǐng)導(dǎo)下，歐洲央行推出了刺激措施，其規(guī)模在以前的央行官員看來是難以想象的。他的冒進(jìn)刺激了其他國家央行行長紛紛效仿，其中包括時任日本央行行長黑田東彥。2013年至2018年，日本央行資產(chǎn)負(fù)債表膨脹到超過日本國內(nèi)生產(chǎn)總值的程度。在這種情況下，對于提高歐洲或日本經(jīng)濟(jì)的競爭力、生產(chǎn)力，或者從廣義上來說的繁榮，幾乎沒有任何作用。相反，過度的貨幣支持引發(fā)了自滿情緒的泡沫。歐洲、日本和其他地方過度的貨幣寬松，使得政府官員喪失去開發(fā)勞動力市場、減少官僚主義、激勵創(chuàng)新、收緊公司治理或投資人力資本的責(zé)任感。

      中國似乎決心走另一條路。盡管中國面臨的經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)持續(xù)存在，北京卻顛覆了有關(guān)中國將出臺大型刺激計劃的傳統(tǒng)觀點。北京要避免另一場德拉吉式的刺激熱潮，這種刺激只會加劇中國的長期問題，并浪費(fèi)最近在經(jīng)濟(jì)去杠桿化方面取得的進(jìn)展。中國領(lǐng)導(dǎo)人需要向東盟和全球市場解釋為什么這次中國的情況有所不同。越直接、越透明，就越能得到中國鄰國和世界經(jīng)濟(jì)的認(rèn)可。