多金價再創逾五個月新低，本周迎杰克遜霍爾年會考驗，多數分析師看空后市

      亞洲時段，現貨黃金小幅下探，一度刷新3月15日以來低點至1884.70美元/盎司。上周五金價接近收平，但周線仍下跌1.27%，為連續第四周收跌，因近期美國經濟數據良好，市場對利率將在更長時間內維持在較高水平的押注增加，美元指數相對強勁，美債收益率一度逼近近十年內高點，對金價打壓明顯。

      Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible稱：“黃金的問題在于，要與收益率在4%-5%的工具競爭，比如債券，相比之下，黃金不孳息。在當前環境下，黃金似乎并不是一個理想的資產類別。”

      盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen在一份報告中表示：“黃金可能繼續在吸引投資者需求方面面臨困難，直到某個東西崩壞，要么是信貸事件，要么是美元走軟，要么是認為聯邦公開市場委員會(FOMC)已經將重心轉向降息。”

      芝商所(CME)的Fedwatch工具顯示，交易員現預計美聯儲將在2024年前把利率維持在5.25%-5.5%的區間，同時等待本周杰克森霍爾峰會給出指引。北京時間本周五22:05美聯儲主席鮑威爾將在杰克遜霍爾年會上發表講話。

      調查顯示，多數分析師傾向于看空黃金后市，散戶對黃金后市走勢則分歧較大。從技術面來看，多個信號仍偏向空頭，在收復200日均線1906.54前，金價后市仍偏向進一步震蕩下行，短線支撐參考1880關口附近位置，中線支撐參考3月6日低點1858.13附近位置。

      不過，實物需求強勁，仍可能限制金價的下跌空間。經濟憂慮刺激新的避險需求之際，本周中國實物黃金溢價躍升至2016年12月以來的最高水平。

      從季節性來看，由于實物需求，黃金在 8 月下半月出現強勁時期。在過去 15 年里，從 8 月 16 日到 9 月 2 日期間，黃金上漲了 73%。截至上周五，黃金在 8 月 14個交易日中已經有 11個交易日下跌，這意外著后市金價存在震蕩反彈的機會。

      麥格理策略師表示：“我們仍預計通脹放緩和失業率上升將帶來寬松政策，這將對黃金形成支撐。”

      越來越多的人預計，美聯儲主席鮑威爾在本周的杰克遜霍爾央行年度會議上發表講話時將維持鷹派立場，并發出信號，表明利率將在更長時間內保持在高位。

      ActivTrades高級分析師Ricardo Evangelista表示，“市場目前正消化美國利率將在較長時期內走高的預期，這一動態將支撐美元，對貴金屬來說是個壞消息。在這種背景下，金價可能繼續承壓，下一個重要支撐位在1875美元”。

      Stone X市場策略師James Stanley表示，盡管他預計鮑威爾本周將在杰克遜霍爾會議上保持中性基調，但黃金將很難擺脫看跌的技術前景。他表示:“在9月會議之前，鮑威爾將對美元多頭和空頭都有一些暗示，但不會有太多的影響。我認為，從形勢中消除一些壓力，可能會讓黃金收復本周的部分失地。”“我仍持看跌傾向，因為現貨黃金跌破1900美元這一重要水平，而其三年區間仍在很大程度上發揮作用。”

      不過，OANDA高級市場分析師Ed Moya表示:“收益率處于支撐美聯儲貨幣政策的水平，這對黃金來說是一個艱難的環境。”“總有一天黃金會再次具有吸引力，但現在還不是那個時候。”

      盡管形勢艱難，但Moya表示，由于美債收益率可能接近見頂，他對本周金價持中性看法。他補充說，黃金的拋售勢頭似乎正在放緩。他表示:“要讓黃金的拋售壓力持續下去，全球債券收益率可能需要飆升。”