發(fā)布日期:2024-03-25 瀏覽:178
數(shù)百年來,黃金一直是備受追捧的大宗商品之一,在資產(chǎn)配置中持續(xù)占有一席之地。今年3月份,黃金價格屢創(chuàng)新高、上漲動能充沛,國際黃金現(xiàn)貨價格一舉突破2200美元/盎司關(guān)口,也引起了市場參與者和投資者的高度關(guān)注。
那么,黃金價格受哪些因素影響?“高不可攀”的黃金還適合投資嗎?《證券日報》記者就上述問題采訪了業(yè)內(nèi)專家解讀。本輪金價漲幅已超30%
先從金價走勢看,以黃金現(xiàn)貨價格為例,Wind數(shù)據(jù)顯示,3月21日,倫敦金現(xiàn)盤中最高觸及2222.91美元/盎司,再次創(chuàng)下歷史新高。在沖高后金價有所回落,3月22日倫敦金現(xiàn)收報2165.04美元/盎司,但仍處于歷史高位。
拉長時間從本輪金價漲勢的起點看,從2022年11月1日至2024年3月22日,倫敦金現(xiàn)累計上漲32.55%,2023年全年漲幅達(dá)到13.16%,今年以來漲幅約達(dá)5%,上漲勁頭充足。
“金價受到的影響因素眾多,包括全球經(jīng)濟(jì)狀況、貨幣政策、國際地緣政治風(fēng)險、通脹預(yù)期以及市場供需等?!眹行陆?jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長朱克力在接受《證券日報》記者采訪時表示。
在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來,近期黃金的亮眼走勢是多重因素造成的。兩個利多因素,即“由對美聯(lián)儲降息預(yù)期導(dǎo)致的實際利率下行”和“全球央行對黃金的需求旺盛”,仍然是近期黃金價格快速上行的重要原因,但仍需考慮額外因素才可以解釋如此高的上行速度,國際地緣局勢的緊張是解釋近期黃金快速抬升的最重要原因。
其中,從全球央行對黃金的需求看,世界黃金協(xié)會發(fā)布的報告顯示,2023年全球央行購金需求為其有記錄以來的第二高,僅略低于2022年創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄。進(jìn)入2024年后,這種勢頭仍在延續(xù)。今年1月份,全球官方黃金儲備增加了39噸,是去年12月份17噸凈購金量(經(jīng)修訂)的兩倍以上,也是全球央行連續(xù)第8個月實現(xiàn)凈購金。與此同時,自2022年11月份我國央行開啟本輪黃金儲備增持以來,也已實現(xiàn)連續(xù)16個月增加。
據(jù)世界黃金協(xié)會微信公眾號3月22日發(fā)布的消息,世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新近日在接受媒體采訪時表示,對歐美央行貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)判及其裹挾的金融波動、技術(shù)面加持、中印在實體黃金消費(fèi)市場的強(qiáng)勢表現(xiàn),以及地緣政治緊張局勢升溫等五大因素共同推動金價創(chuàng)出歷史新高。
他同時提到,世界黃金協(xié)會每兩年對各國央行的儲備管理者進(jìn)行的調(diào)查顯示,多數(shù)央行的儲備管理者都認(rèn)為儲備多元化的趨勢將繼續(xù),并將增加黃金儲備,其中包括發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。
需關(guān)注全球央行購金動作
雖然當(dāng)前黃金價格“漲勢如虹”,市場認(rèn)為的利多因素較多,但歷史上金價也并非只漲不跌。2011年,黃金價格亦曾達(dá)到彼時的歷史高點,但在2011年到2015年期間,其經(jīng)歷了較大幅度的下跌。Wind數(shù)據(jù)顯示,倫敦金現(xiàn)價格在2011年9月1日至2015年12月31日期間下跌幅度達(dá)到41.88%,最大回撤達(dá)到45.53%,年化收益率亦為-11.95%。此輪暴跌持續(xù)時間較長,直到2020年,金價才完全收回失地。
那么,從當(dāng)前時間點看,黃金還是值得配置的資產(chǎn)嗎?“從資產(chǎn)配置的角度來看,適當(dāng)規(guī)模的黃金投資是非常有必要的?!敝炜肆Ψ治龇Q,黃金作為一種典型的避險資產(chǎn),具有與其他資產(chǎn)類別低相關(guān)性的特點,這意味著在市場波動較大時,黃金往往能夠提供穩(wěn)定的回報,降低投資組合的整體風(fēng)險。此外,黃金還具有對抗通脹的天然屬性,長期來看能夠保值增值。因此,將黃金納入投資組合中,不僅可以提高組合的多元化程度,還能夠增強(qiáng)組合的風(fēng)險調(diào)整后收益。
薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對記者表示,從經(jīng)濟(jì)角度看,黃金價格上行是在一定通脹且經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)的背景下發(fā)生的,目前美國經(jīng)濟(jì)雖然短期似乎具有這種特征,但并不具有確定性,黃金價格難以保證單邊上漲。但是,黃金作為大類資產(chǎn)配置的一個品種,始終都是投資組合中的配置資產(chǎn),適當(dāng)進(jìn)行黃金投資是可以的,但是追漲的做法不值得提倡。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時補(bǔ)充說,黃金還可以與其他資產(chǎn)類別(如股票、債券等)相輔相成,形成多元化的投資組合,降低整體投資風(fēng)險。然而,投資黃金也需要考慮其價格波動性,因此需要進(jìn)行風(fēng)險管理。
“需要注意的是,金價走勢長期來看雖是上漲趨勢,但短期來看具有很大的不確定性,投資者在參與黃金投資時,應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力、投資目標(biāo)和市場情況做好風(fēng)險管理?!睎|華大學(xué)客座教授潘俊在接受《證券日報》記者采訪時提醒。
那么,對于黃金價格未來走勢,接下來要重點關(guān)注什么?明明認(rèn)為,需要密切關(guān)注全球央行的購金動作,其中最重要的指標(biāo)是我國央行3月份持金變化。由于統(tǒng)計數(shù)據(jù)的時滯性,無法跟蹤在黃金開啟高速上漲的兩周之內(nèi)全球央行有什么樣的購金行為。全球央行在未來數(shù)年中繼續(xù)增持黃金的動力是十分充足的,這也是支持仍然在全年看好黃金的最重要原因。在我國央行繼續(xù)增持黃金的2024年2月份,黃金價格是相對平靜的,因此并不能對短期判斷做出有效貢獻(xiàn)。黃金價格高漲之后,3月份我國央行是否會繼續(xù)增持黃金,是對后市觀察判斷的重要指標(biāo)。
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2024-11-11